Výpočet funding fee kryptoměnových futures v CZK dává smysl hlavně tehdy, když nechcete zaměnit pravidelný převod mezi longy a shorty za jednorázovou cenovou výhodu. U perpetual kontraktu se funding obvykle účtuje v určených časových okamžicích a počítá se z nominální hodnoty pozice, nikoli jen z vložené marže. Tento rozdíl je důležitý pro českého obchodníka, který si vede náklady v korunách. Kryptoměny jsou volatilní, páka může zrychlit ztrátu i likvidaci a tento článek není finančním doporučením.

Co funding fee skutečně znamená

Funding rate je sazba, podle níž si držitelé opačných stran perpetual kontraktu předávají platbu. Když je sazba kladná, long obvykle platí shortu; při záporné sazbě se směr obrací. Nejde automaticky o provizi burzy. Binance popisuje funding jako mechanismus, který pomáhá držet cenu perpetual kontraktu blízko spotového indexu, a zároveň upozorňuje, že platba vzniká jen při držení pozice v rozhodný okamžik. Interval není univerzální: může být například osm hodin, ale u konkrétního kontraktu se může změnit.

Vzorec pro přepočet do CZK

Základní vzorec je jednoduchý: funding v CZK = nominální hodnota pozice v USDT × funding rate × kurz USDT/CZK. Nominální hodnota u lineárního kontraktu vychází z velikosti kontraktu a mark price. Sazbu zapisujte desetinně: 0,0125 % je 0,000125, nikoli 0,0125. Pokud chcete odhad za více intervalů, spočítejte každý interval zvlášť, protože funding rate, mark price i kurz se mohou měnit. Prosté vynásobení poslední sazby dlouhou dobou je jen scénář, ne předpověď.

Modelový výpočet: jedna platba

Představme si long o velikosti 0,4 BTC. Pro ilustraci použijme mark price 104 348 USDT za BTC a kurz 23 Kč za USDT. Nominální hodnota je 41 739,20 USDT, tedy přibližně 960 000 Kč. Funding rate je v daném okamžiku kladná 0,0125 %. Platba vyjde na 41 739,20 × 0,000125 = 5,22 USDT, což při zvoleném kurzu znamená asi 120 Kč. Při třech stejných osmihodinových intervalech by scénář činil 360 Kč. To ovšem platí jen při nezměněné sazbě, hodnotě pozice a kurzu.

Jestliže je na pozici použita marže 96 000 Kč, odpovídá to přibližně desetinásobné páce. Funding se ale stále odvozuje od nominálu 960 000 Kč. Vůči marži tedy jedna platba představuje 0,125 %, i když vůči nominálu jde jen o 0,0125 %. Páka funding sama o sobě nezvyšuje, zvyšuje však citlivost vlastního kapitálu na stejný náklad i na pohyb ceny.

Opakovaný poplatek není cenový edge

Jednorázová prémie perpetual kontraktu vůči spotu je jiná veličina než funding. Pokud spotový bitcoin stojí 2 400 000 Kč a odpovídající futures kontrakt 2 412 000 Kč, rozdíl je 12 000 Kč, tedy 0,5 % nominálu. To může vypadat jako cenová výhoda, ale není to automatický zisk. Prémie se může zmenšit, zvětšit nebo zmizet bez toho, aby byl obchod proveden za očekávané ceny. Připočtěte spread, skluz, poplatek za vstup a výstup, rozdíl indexu a mark price i případné náklady na spotovou protipozici.

Stejný scénář po dvou dnech

Vraťme se k nominálu 960 000 Kč. Při šesti osmihodinových intervalech a stále stejné sazbě 0,015 % by funding vyšel na 6 × 144 Kč, tedy 864 Kč. Hrubý rozdíl 0,5 % mezi futures a spotem by byl 4 800 Kč, ale tuto částku nelze nazvat čistým profitem. Kdyby vstup a výstup jako taker stály dohromady 0,11 %, odečetlo by se dalších 1 056 Kč; po funding a těchto komisích zůstane v čistě aritmetickém scénáři 2 880 Kč před skluzem, spreadem a pohybem kurzu. Skutečná prémie přitom nemusela konvergovat.

Pracovní tabulka v korunách

  1. Vyfoťte vstupní data: kontrakt, velikost, mark price, funding rate, další čas platby, měnu vypořádání a kurz USDT/CZK.
  2. Spočítejte nominál: nepracujte jen s marží. Uveďte také použitou páku a likvidační odstup.
  3. Rozdělte opakované náklady: funding pište po jednotlivých intervalech, k tomu přidejte komisi za vstup a výstup.
  4. Oddělte edge: prémie vůči spotu je samostatná řádka a musí mít vlastní předpoklad, kdy a jak se realizuje.
  5. Udělejte stresový scénář: použijte vyšší funding, širší spread, horší skluz a nepříznivý pohyb ceny.

Časté chyby při výpočtu funding fee

Nejčastější omyl je vynásobit sazbu marží místo nominální hodnotou nebo považovat zobrazenou poslední sazbu za pevnou denní úrokovou míru. Další chybou je ignorovat rozhodný čas: zavření těsně před ním nemusí podle pravidel platformy vždy znamenat nulovou platbu. Ověřte také, zda je sazba odhadovaná, zda má kontrakt hodinový či osmihodinový interval a zda se účtuje z mark price. Oficiální dokumentace Binance uvádí vzorec platby jako nominál krát sazba; Bybit ve své dokumentaci odděluje trading fee a funding fee u perpetual kontraktů.

Pro kontrolu pravidel si otevřete oficiální přehled funding rates Binance, výpočet poplatků Binance Futures a FAQ k USDT perpetual kontraktům Bybit. Podmínky, intervaly, limity i dostupnost produktů se mohou měnit podle kontraktu a jurisdikce.

Shrnutí: v korunách nejprve převeďte nominální hodnotu, potom spočítejte funding pro každý interval a teprve nakonec posuzujte, zda existuje realizovatelná cenová výhoda vůči spotu. Leverage a volatilita mohou změnit výsledek rychleji než samotný funding. Další průvodce najdete v hubu CryptoSigy pro obchodování na burzách a na českém blogu CryptoSigy. Text je vzdělávací, nikoli finanční, daňové ani právní poradenství a nezaručuje zisk.